[KJtimes=김승훈 기자]한국전력[015760]이 문재인 정부의 국정운영 계획에 포함된 ‘산업용 전기요금 개편’으로 전기 판매수입이 증가할 것이라는 분석이 나왔다.

20일 유진투자증권은 한국전력에 대해 이 같은 분석을 내놓고 이 종목에 대해 목표주가 5만5000원과 ‘매수’ 투자의견을 종전대로 유지했다. 그러면서 전기요금 개편 로드맵이 제시돼 할인율이 최대 50% 축소될 때에는 한전의 전기 판매수입이 3조2000억원까지 증가할 수 있다고 설명했다.

황성현 유진투자증권 연구원은 “정부 발표에 따르면 2018년부터 산업용 전기의 심야·주말 할인 폭을 줄일 것으로 예상된다”며 “‘경부하 요금’ 할인율을 10%씩 축소할 때마다 한전의 전기 판매수입은 연간 6542억원씩 증가할 것”이라고 추산했다.

황 연구원은 “경부하 요금이란 전기 부하량이 많지 않은 시간대(23시∼09시)에 산업용 전기요금을 최대 절반 이하로 할인해주는 요금을 말한다”면서 “전력통계정보시스템(EPSIS)에 따르면 2015년 기준 경부하 전력은 전체 전력수요에서 26%를, 산업용 전력수요(을)에서는 53%를 각각 차지했다”고 밝혔다.

그는 “한전은 친환경 에너지 전환의 압박을 받고 있는데 석탄발전을 천연가스(LNG)로 전환할 때 발생하는 비용이 평균 3조원 수준”이라며 “산업용 전기요금을 개편하면 전기 판매요금이 최대 3조원 늘어나 친환경 에너지로 전환하는 데 필요한 비용을 부담할 수 있다”고 판단했다.

한편 지난 3일 현대차투자증권은 정부의 기저발전 감축 정책이 한국전력 이익에 미치는 영향은 당장은 제한적일 것이라며 과도한 우려로 주가가 저평가 영역에 있다는 진단을 내놨다.

강동진 현대차투자증권 연구원은 “한국전력이 예상보다 낮은 원전 가동률로 2분기 실적은 시장 전망치를 밑돌겠지만 기저발전 감축 정책 우려가 실제 이익에 미치는 영향은 단기간에 발생하지 않을 것”이라며 “당장 정책 변화에 따른 요금 인상이 없어도 올해 이익은 작년보다 개선될 것”이라고 내다봤다.

강 연구원은 “신고리 5, 6호기가 취소된다고 하더라도 전력 수급에 미치는 것은 2021년부터로 일부 비용으로 반영될 수 있다”면서 “하지만 이는 일회성 요인이며 결국 전력정책 변화는 요금 정책 변화도 수반할 것”이라고 진단했다.