증권가 풍향계

[종목분석]SK이노베이션, 증권사들이 주목하는 까닭

NH투자증권 “2차 전지 가치를 반영하기 위한 작업 한창”
유진투자증권 “여전히 현재 주가는 저평가되어 있다”
KB증권 “시장 기대치 충족, 성장을 위한 분할 긍정적”

[KJtimes=김봄내 기자]SK이노베이션[096770]에 대해 증권사들이 주목하면서 그 배경에 관심이 쏠리고 있다. 실제 NH투자증권과 유진투자증권, KB증권 등 증권사가 분석보고서를 내놓으면서 긍정적인 평가를 제시했다.



5NH투자증권은 SK이노베이션의 목표주가를 33만원으로, 투자의견은 매수를 제시했다. 이는 이 회사의 경우 공격적인 2차 전지 사업 진행을 위해서는 대규모 자금이 필요하며 현저히 저평가 되어 있는 2차 전지 사업 가치는 물적분할 진행으로 점진적으로 반영될 것이라고 예상했다.


NH투자증권은 이 회사의 경우 2차 전지 수주잔고는 연초 550GWh에서 3분기 현재 1000GWh82% 증가했고 하반기 중 추가 수주 예정이며 향후 5년간 2차 전지 사업에 약 18조원을 투자해 오는 2025년까지 생산능력을 200GWh로 확대 계획이고 2030년까지 500GWh까지 확대가 목표라고 설명했다.


같은 날 유진투자증권은 SK이노베이션의 목표주가를 375000, 투자의견은 매수를 제시했다. 그러면서 이 회사의 사업부별 가치는 정유·석유화학·윤활유 20조원, 배터리 19조원, 분리막 소재 4조원 등 본업의 펀더멘털 개선과 신설법인의 성장성을 고려하면 여전히 현재 주가는 저평가되어 있다고 판단된다고 밝혔다.


유진투자증권은 이 회사의 경우 매출액은 111000억원(+20%qoq, +54%yoy), 영업이익 5065억원(+1%qoq, 흑전yoy으로 영업이익 기준 시장 컨센서스와 당사 추정에 부합하는 실적을 기록했으며 특히 배터리는 중국 공장(옌천, 혜주 +17GWh) 양산으로 판매량이 증가했다고 분석했다.


이에 앞서 전날 KB증권은 SK이노베이션의 경우 2분기 실적은 높아진 컨센서스를 충족했으며 성장을 위한 분할도 긍정적이라는 평가를 내놨다. 2분기 매출액과 영업이익은 각각 111196억원 5065억원으로 전 분기 및 전년 같은 기간 대비 증가했는데 이는 높아진 시장 기대수준 부합한다는 설명이다.


KB증권은 이 회사의 실적호전의 배경은 휘발유 수익성 상승 및 긍정적인 재고손익 발생과 배터리사업 큰 폭의 영업적자 축소, 윤활기유 스프레드 확대에 기인하며 배터리사업의 안정화 이후 인적분할은 이미 늦은 타이밍이 될 것이라고 내다봤다.



황유식 NH투자증권 연구원은 “SK이노베이션의 경우 2차 전지 사업과 E&P 사업을 100% 자회사로 분사하는 물적 분할을 공시했다공격적인 2차 전지 사업을 계획하고 있고 이를 위해서는 대규모 자금 조달이 필수적이라고 진단했다.


황 연구원은 물적 분할 후 IPO를 통한 자금 확보가 가장 현실적인 방안이라면서 이는 2차 전지 사업의 성패를 좌우하는 문제로 자금 확보 방법이 구체화됨으로써 현저히 저평가 되어 있는 2차 전지 사업 가치가 점진적으로 반영되기 시작할 것이라고 판단했다.


황성현 유진투자증권 연구원은 “SK이노베이션은 컨퍼런스콜에서 배터리, E&P 사업 물적 분할을 발표했는데 분할기일은 101이라며 존속법인(SK이노베이션)은 신사업 인큐베이팅과 M&A, R&D에 집중하고 배터리재활용 사업 추진한다고 설명했다.


황 연구원은 신설법인 SK배터리, SK E&P는 기존 배터리셀과 자원개발 사업을 영위하는 것으로 결정했다면서 특히 배터리는 수주잔고 130조원(1,000GWh, Ford JV 포함)을 돌파했고 2025200GWh, 2030500GWh의 캐파 확보 계획인 만큼 2021EBITDA, 2022년 영업이익 BEP 달성이 기대됨에 따라 가이던스를 유지한다고 덧붙였다.


백영찬 KB증권 연구원은 “SK이노베이션은 배터리 및 E&P사업의 물적 분할 결정을 공시했는데 이번 물적 분할의 목적은 경영의 효율성을 제고하고 적극적인 투자재원 마련이라며 장기적인 기업가치 제고를 고려한다면 이번 물적 분할은 분명히 긍정적이라고 강조했다.


백 연구원은 물적 분할로 인한 지주회사 할인 요인 발생 등 일부 불확실성 요인 있다면서 그러나 향후 2~3년간 적극적인 배터리 증설 투자를 통해 선제적인 시장 확보가 배터리 기업 가치를 결정할 것인데 물적 분할을 통해 모회사 지원 아래 배터리 증설투자를 할 수 있고 IPO를 통한 투자재원마련이 기업가치에는 충분히 긍정적일 것이라고 부연했다.








홍석준 의원, 선거사무원 수당 현실화법 국회 본회의 통과
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김정훈 “배민, 기본 배달료 7년째 동결…배달노동자 기만 멈춰라” [라이더 시대③]
[KJtimes=정소영 기자] “최근 배민은 배달료 거리할증에 있어 기존의 직선거리 방식에서 내비실거리제를 도입했지만 정확한 실거리가 측정되지 않고 있다. 작게는 100~200m 많게는 600~700m까지도 실거리와 차이가 있다.” 지난 4월 25일 서비스일반노동조합 배달플랫폼 지부(이하 배달플랫폼노조) 기자회견에서 김정훈 서부분회장은 “저희가 수집한 콜들을 보면 카카오맵, 네이버지도 등 흔히 저희가 생각하는 내비실거리 측정 방식과 오차가 심한데, 문제는 오차가 심한 것도 문제지만 80% 이상의 콜들이 거리가 작게 측정됐다. 그만큼 배달료를 지급받지 못하고 있다”면서 이 같이 밝혔다. 김 서부분회장은 “배민은 라이더에게 지급하는 기본 배달료를 무려 7년째 동결해 오고 있다”며 “임금을 인상해도 부족한데, 오차가 심한 엉터리 거리측정 방식으로 오히려 배달료가 줄어들었다”고 토로했다. 김 서부분회장은 “처음에는 실거리 측정 방식이 자동차 기준이 아니라 도보나 자전거 기준인가 생각했다”며 “도보나 자전거는 횡단보도를 건너거나 일방통행, 육교 계단, 등산로 등 자동차가 가지 못하는 길을 갈 수 있어서 실거리 측정이 자동차보다 짧을 수밖에 없다”고 지적했다. 이어 “

강득구 의원 "尹정부 권성연 교육비서관, 과거 여론조작, 연구 부당 지원, 44억 혈세 낭비"
[kjtimes=견재수 기자] 권성연 대통령실 교육비서관이 지난 2014년 교육부 역사교육지원팀장으로 재직하면서 국정화 찬성 여론을 조작하고 보수단체에 국정화 연구과제를 몰아 지원하는 등 위법행위를 했음이 확인됐다는 주장이 제기됐다. 이 같은 내용은 국회 교육위원회 소속 강득구 의원(더불어민주당.안양만안)이 확보한 교육부 ‘역사교과서 국정화 관련 조사 결과 보고서’와 ‘역사교과서 국정화 진상조사 백서’ 자료에 따른 것으로 알려졌다. 강 의원에 따르면 박근혜 정부였던 2014년 9월 2일과 14일 당시 권 팀장이 경기대 이 모 교수와 고려대 홍 모 교수 등 국정화지지 교수의 기고문이 문화일보와 조선일보에 실리도록 했다. 또 진상조사위 조사 문건에 따르면, 권 비서관은 당시 조사를 받으며 “사전에 이들 교수와 소통한 적이 있다”며 기고한 글을 교육부가 직접 보수 매체에 게재를 요청한 사실을 인정했다. 권 비서관은 또한 국정화 지지 인사와 새누리당 의원들의 TV 토론회 출연도 지원한 것으로 알려졌다. 2014년 8월 30일 진행된 KBS <심야토론>에 국정화 지지 토론자로 고려대 홍 모 교수와 새누리당 역사교과서 개선 특위 간사였던 강은희 의원


KB손해보험, 어린이날 100주년 맞아 보장 강화한 ‘KB금쪽같은 자녀보험’ 선봬
[KJtimes=김봄내 기자]KB손해보험(대표이사 사장 김기환)은 4일, 어린이날 100주년을 맞아 아이들이 안전하고 건강하게 자랄 수 있도록 바라는 마음을 담아 5월 한 달간 보장을 강화한 ‘KB금쪽같은 자녀보험’을 선보였다. KB손해보험은 5월 한 달간 KB금쪽같은 자녀보험에 탑재된 ‘질병 후유장해(3~100%)’ 특약을 최대 1억원까지 가입할 수 있도록 한시적으로 보장을 강화했다. 질병 후유장해(3~100%)는 보험금을 받았다고 해서 소멸하지 않고, 보험기간 전 기간에 걸쳐 질병으로 인해 발생하는 후유장해를 보장한다. 또한 해당 특약은 책임 준비금이 가입 기간에 지속해서 적립돼 중도해지 시에도 높은 환급금을 받을 수 있는 특징이 있다. 그뿐만 아니라 자녀보험의 경우 어린 나이부터 가입해 최대 110세까지의 긴 보험기간을 가져가는 만큼 보험기간 내 자녀에 대한 보장 혜택과 함께 목적 자금까지도 고려할 수 있는 플랜으로 활용할 수 있다. 예컨대 조부모가 손자의 자녀보험에 가입해 손자의 위험에 대한 보장 혜택뿐만 아니라 보험료 완납 후 손자의 결혼이나 유학 자금 등의 목적 자금 필요시 환급금을 활용할 수도 있다. 또한 KB손해보험은 4일, 국민 육아