[KJtimes=김승훈 기자]오리온[001800]과 LG디스플레이[034220]에 대해 증권사가 부정적 전망을 내놨다. 이에 따라 그 배경에 관심이 쏠린다.

11일 KB증권은 오리온의 목표주가를 기존 95만원에서 72만5000원으로 하향조정했다. 이는 이 회사의 중국 법인 실적 위축이 이어질 것이라는 분석에 따른 것이다.

박애란 KB증권 연구원은 “오리온의 올해 매출액은 2조3483억원으로 지난해보다 0.6%줄고 영업이익은 3212억원으로 0.5% 늘어나는 데 그칠 것”이라며 “매출 비중의 50%에 달하는 중국 제과 실적이 매출액 1조2691억원, 영업이익 1918억원으로 각각 4.6%와 3.7% 감소할 것으로 예상하기 때문”이라고 진단했다.

박 연구원은 “실적 추정치 하향 이유의 경우 오프라인 소비 축소와 웰빙 트렌드 확산, 간식류 다양화 등이 제과시장 환경에 부담 요인이 될 것으로 보인다”면서 “위안화 약세도 악영향을 미칠 것”이라고 봤다.

그는 “중국법인 실적은 비용절감으로 영업이익은 늘겠지만 매출 성장이 부진해 매출액이 3309억원으로 2.2% 감소, 영업이익은 533억원으로 13.3% 증가를 기록할 것”이라고 내다봤다.

같은 날, 키움증권은 LG디스플레이에 대해 투자의견 ‘시장수익률상회’(Outperform)와 목표주가 3만4000원을 종전대로 유지했다. 이는 이 회사가 지난해 4분기 시장 예상을 웃도는 실적을 거뒀을 것으로 추정하면서도 중장기적 불확실성은 오히려 확대되고 있다는 평가에 기인한다.

박유악 키움증권 연구원은 “LG디스플레이의 지난해 4분기 매출액은 8조원, 영업이익은 8817억원으로 시장의 예상치보다 높을 것”이라며 “출하면적이 기대치에 부합하며 가격 상승 폭이 예상보다 높았다”고 판단했다.

박 연구원은 “비수기인 올해 1분기 실적에 대해서는 출하량 감소분을 TV패널 가격 상승분이 일부 상쇄하면서 소폭 감소에 그칠 것”이라면서 “단기 실적은 호조를 보이고 있지만 LCD 산업의 중장기 불확실성은 더욱 확대되고 있다”고 관측했다.

그는 “올해 2분기 중국이 8세대 신공장 가동을 시작으로 2019년까지 7개의 신규 공장 가동을 예정하고 있고 이미 발표된 공장 이외에도 투자가 지속적으로 있을 것으로 보인다”며 “중국 업체들의 연이은 초대형 LCD 패널 증설 발표는 업황에 대한 불확실성을 키우고 있어 불확실성의 확대는 현재 주가의 추가 상승을 제한시킬 것”이라고 예상했다.