진에어·에스엠, 증권사가 관심 가지는 진짜 이유

“하반기 제재 해제 가능성”…“주주와 상생하면 이익 1위 기획사 도약”

[KJtimes=김승훈 기자]진에어[272450]와 에스엠[041510]에 대해 신한금융투자와 하나금융투자가 각각 관심을 높이면서 그 이유에 시선이 모아지고 있다.


21일 신한금융투자는 진에어에 대한 목표주가를 27000원에서 29000원으로 올리고 투자의견은 매수로 유지했다. 이는 이 회사에 대한 국토교통부의 제재가 올해 하반기에 풀릴 가능성이 클 것이라는 전망에 따른 것이다.


신한금융투자는 국토부 제재에도 불구하고 진에어의 1분기 영업이익률이 17.6%로 다른 저비용항공사(LCC) 평균치의 11.1배에 이르렀으며 제재만 풀리면 큰 수익성 개선 효과가 나타날 수 있다고 진단했다.


국토교통부는 지난해 8월 진에어가 미국 국적자인 조현민 전 부사장을 불법적으로 등기임원에 앉힌 것에 대해 신규 노선 허가 불허 및 신규 항공기 도입 제한 등의 제재를 내린 바 있다.


같은 날, 하나금융투자는 에스엠에 대해 기존 목표주가 58000원과 투자의견 매수를 유지했다. 이는 이 회사가 주주와의 상생을 택하면 이익 기준 1위 기획사로 도약할 수 있다는 분석에 기인한다

 

전날 에스엠은 이수만 회장의 개인회사 라이크기획 합병 등을 요청한 3대 주주 KB자산운용의 주주 서한에 대해 731일까지 답변과 실행계획을 알리겠다고 밝혔다. 하나금융투자는 이와 관련 무대응이 아닌 답변으로 구체적인 실행방안 검토 및 이사회 소집까지 필요한 답변 시한을 요청해 주주들과의 상생 가능성이 한층 커졌다고 평가했다.


박광래 신한금융투자 연구원은 “11개월째 지속 중인 진에어 제재로 인해 기회비용 측면의 손실이 누적되고 있다이 손실 규모가 더 커질 경우 다른 과징금 사례와 형평성 측면에서 문제가 될 수 있다고 지적했다.


박 연구원은 오는 7~8월에 예상되는 한국-인도네시아 항공협정과 11월 한국-아세안 특별정상회의를 앞두고 진에어가 보유한 대형 항공기 보잉 777의 중요도가 높아질 것이라면서 제재 영향과 국제 유가 및 원/달러 환율 상승 등으로 인해 2분기 영업이익은 7억원으로 시장 기대치(35억원)를 밑돌 것이라고 내다봤다.


이기훈 하나금융투자 연구원은 라이크기획 합병, 식음료(F&B) 매각·청산만 충족하면 보수적으로도 연간 영업이익 750억원 이상은 가능하다영업이익 기준 20배 내외에서 형성되는 기획사 기업가치는 15000억원까지 기대할 수 있다고 판단했다.


이 연구원은 라이크기획 인세 폐지, F&B 매각, 에브리싱 손익분기점(BEP)이 실현되면 이익이 267억원 개선되며 이는 올해 기준 영업이익이 49% 개선되는 것이라면서 펀터멘털 변화가 빨라도 3분기에 가능한 점을 고려하면 온기로 반영될 내년은 모든 사업부가 성장하지 않아도 상당한 증익이 예상된다고 분석했다.








동국제약, 한국유소년축구연맹과 유니폼 발표회 및 후원 협약식 진행
[KJtimes=김승훈 기자]동국제약(부회장 권기범)은 어제 19일(수) 오후, 서울시 종로구 경희궁길에 위치한 축구회관에서 한국유소년축구연맹(KYFA)과 ‘2019 유소년 상비군(대표팀) 유니폼 발표회 및 후원 협약식’을 가졌다. 이번 협약으로 동국제약은 유소년 대표팀의 유니폼 제작 등에 필요한 후원금을 전달하고, 한국유소년축구연맹이 주최하는 대회에 마데카솔을 비롯한 구급용품도 지원하게 된다. 협약에는 한국유소년축구연맹 김영균 회장과 동국제약 서호영 상무 등 양측 관계자들이 참석했다. 또한, 유소년 대표팀 선수들이 이번 시즌 동안 국제대회에서 착용할 유니폼도 이날 공개됐다. 작년과 컬러는 동일하게 홈(Home) 유니폼은 빨간색 상의와 검은색 하의로, 강하고 역동적인 이미지를 추구했으며, 원정(Away) 유니폼은 흰색 상·하의로 차분한 이미지를 표현했다. 올해 유니폼의 오른쪽 가슴에는 선수들의 움직임을 형상화한 바람개비 문양을 넣어 포인트를 주었다. 홈과 원정 유니폼 모두 동국제약의 ‘마데카솔’ 로고가 들어간다. 한국유소년축구연맹 김영균 회장은 “우리 선수들의 꿈과 도전을 응원하고 후원해 주고 있는 동국제약에 감사드린다”며, “선수들이 그라운드에서