[증권가는 지금]증권사들이 ‘기아차’를 주목하는 진짜 이유

SK증권 “신차라인업 힘입은 가시성 높은 실적개선 진행 중”
KTB투자증권 “RV 비중의 추가 상승세로 탄탄한 실적기반 마련
NH투자증권 “중장기 주가 상승추세는 유효할 것으로 판단”
유진투자증권 “거침없는 실적 서프라이즈에 뚜렷한 체질 개선”

[KJtimes=김봄내 기자]증권사들이 기아차[000270]에 대해 관심 추천종목으로 이름을 올리고 있는 분위기다. SK증권과 KTB투자증권, NH투자증권, 유진투자증권 등 증권사가 이 종목에 대해 청신호를 제시했다. 이에 따라 그 매력이 무엇인가에 대한 관심도 높아지고 있다.



28SK증권은 기아차의 목표주가를 기존 82000원에서 11만원으로 높이고 투자의견도 매수를 제시했다. 이는 줄어드는 노후모델과 확대되는 신차라인업에 힘입은 가시성 높은 실적개선은 빠르게 진행 중이고 2021년에도 이어질 것이라는 전망에 따른 것이다.


SK증권은 Investor Day에서 기존 재무목표(OPM 기준 225%, 256%)의 변경여부에 주목할 필요가 있으며 연초 이후 이슈가 된 이종산업과의 신규 비즈니스 기회 가능성으로 높아진 밸류에이션은 실적성장이 뒷받침해줄 것이라고 판단했다.


이날 NH투자증권은 기아차에 대한 목표주가를 기존 10만원에서 12만원으로 상향하고 투자의견 매수를 제시했다. 이는 이 회사의 경우 선순환효과(성공적 신차효과)가 글로벌로 확산되면서 기업 내재가치 개선효과가 본격적으로 나타나고 있다는 분석에 기인한다.


NH투자증권은 단기 주가상승 부담 있지만 중장기 주가 상승추세는 유효할 것으로 판단되고 장기 성장전략(전동화/신규브랜드 전략 등)에 대해 긍정적으로 평가하기 때문이며 주력 차종 글로벌 론칭과 미국/인도시장에서의 성장 모멘텀 강화가 순조로운 사업구조 전환을 지원할 것이라고 내다봤다.


같은 날, KTB투자증권은 기아차의 목표주가를 115000원으로 상향조정하고 투자의견 매수를 제시했다. 이는 이 회사가 60%에 육박할 정도의 RV믹스, 이에 따른 이익률 개선세를 즐기는 국면이라는 분석에 기인한다.


KTB투자증권은 2021년 상반기에도 주력 RV 글로벌 런칭으로 RV 비중의 추가 상승세 예상됨에 따라 탄탄한 실적기반을 마련했고 Trim 믹스 상승세까지 겹치며 환율 하락이 두렵지 않을 것이라고 전망했다.



그런가 하면 유진투자증권은 기아차에 대한 목표주가를 기존 7만원에서 105000원으로 50% 상향 조정하고 투자의견으로는 매수를 제시했다. 이는 이 회사의 경우 2021년 매출액 698000억원(전년대비 +18.0%), 영업이익 45000억원(전년대비 +117.8%), 당기순이익 38000억원(전년대비 +157.1%)을 기록할 것이라는 전망에 따른 것이다.


유진투자증권은 기아차의 경우 실적 개선에 따른 주가 상승세지속이 기대되며 2월 초 예정된 CEO Investor Day에서는 미래차 전략에 대한 비전과 중장기 전략 업데이트가 있을 예정으로 주가 상승의 모멘텀이 될 것이라고 전망했다.


권순우 SK증권 연구원은 비용 및 인센티브의 감소와 꾸준하게 이어지고 있는 판매믹스 개선효과가 높은 수익성을 가능하게 했다판매믹스 개선은 전년 동기 대비 감소한 A+B+C 세그먼트(32.9%27.6%)RV 세그먼트 확대(52.5%58.7%), 내수 및 수출 ASP의 상승, 카니발/텔루라이드/쏘렌토 등의 신차 확대가 긍정적으로 작용했다고 분석했다.


권 연구원은 매출원가율도 가동률 상향과 인센티브 감소에 힘입어 전년 동기 대비 +2.9%포인트 개선됐다면서 다만 지분법손익에서 확인할 수 있듯이 수요/생산 부진과 현지 공장의 단산비용 발생으로 중국법인 수익성 악화는 이어졌고 관련한 벤더에도 부정적인 영향을 미쳤을 것이라고 예상했다.


이한준 KTB투자증권 연구원은 “4분기 매출액은 169000억원으로 전년대비 5.0% 증가했고 중국을 제외한 연결대상 지역의 도매판매는 679000대로 전년대비 0.6%을 기록했다볼륨 감소와 환율 하락을 믹스개선에 따른 ASP 상승으로 만회하며 매출액이 오히려 증가했다고 설명했다.


이 연구원은 내수 판매는 12월 부분파업 영향으로 전년대비 5.2% 감소했으나 ASP2910만원으로 전년대비 13% 증가를 기록해 3분기 이어 또 다시 최고가를 경신했다면서 “9월 가세한 신형 카니발 및 xEV 판매는 대호조였고 미국에서도 신형 쏘렌토 가세로 RV 믹스 상승 이어질 전망이라고 덧붙였다.


조수홍 NH투자증권 연구원은 “2021년 완성차기준 글로벌판매(출고) 목표는 2794000대로 글로벌 수요회복 및 신차효과 글로벌 확산, 미국/인도시장에서의 성장 모멘텀 고려 시 달성 가능한 계획이라고 판단된다“2021년 매출액과 영업이익은 각각 665670억원과 45004억원일 것이라고 추정했다.


조 연구원은 “2분기 말 스포티지가 출시되면 주력차종(쏘렌토, K-5, 카니발, 스포티지) 글로벌 론칭이 완료돼 2022년까지 글로벌 시장점유율(M/S) 확대 및 수익성 개선 지속될 것이라면서 “2021년 지역적으로는 미국과 인도시장에서의 성장 모멘텀 강화 기대된다고 언급했다.



이재일 유진투자증권 연구원은 “4분기 기아차의 내수 ASP(평균판매단가)2910만원으로 전년 동기 대비 13.4%, 전 분기대비 5.0% 증가했다수출 ASP는 전년 동기 대비 12.1% 증가한 18200달러를 기록했는데 이는 SUV 중심의 믹스 변화와 옵션 채택률 상승 트렌드가 4분기에도 지속된 것이라고 분석했다.


이 연구원은 “4분기 비우호적인 환율 조건과 부분 파업에도 불구하고 분기 기준 사상 최대 실적을 갱신했다면서 1조원의 영업이익을 예상했던 시장 컨센서스 대비로는 30% 상회하는 서프라이즈를 보여준 것이라고 평가했다.









[스페셜 인터뷰]‘소통 전도사’ 안만호 “공감하고 소통하라”
[KJtimes=견재수 기자]“디지털 기술의 발전으로 인한 사회변화는 타인의 생각을 이해하고 존중하는 능력을 자라지 못하게 방해하고 있다. 공감과 소통이 어려워진 것이다.(공감과 소통의) 의미가 사라지고 충동만 남게 됐다.” 한국청소년퍼실리테이터협회(KFA: Korea Facilitators Association)를 이끌고 있는 안만호 대표는 신종 코로나바이러스감염증(코로나19) 사태 이후 디지털 사회로 급격하게 진행되고 있는 현재 상황에 대해 이 같이 진단했다. 또 이제 공감능력 없이는 생존하기 힘든 시대가 다가오고 있다면서 비대면 사회에 대한 깊은 우려를 나타냈다. 소통 전문가로 통하는 안 대표는 “자신을 바라보고 다른 사람을 이해하며 공감하고 소통하는 방법이 필요한데 스마트폰이나 SNS, 유튜브 등을 통해 간접적으로 경험하게 되면서 어느 순간 사회성은 경험의 산물이 아니라 지식의 산물이 되어 버렸다”며 “요즘 인간의 탈사회화가 진행되는 것에 비례해 인간성의 급격한 하락을 경험하고 있다”고 지적했다. 그러면서도 “코로나 사태는 사회적 거리를 두더라도 우리가 독립적으로 살아가는 개체가 아니라 더불어 살아가는 관계이자 연대라는 점이 더욱 분명하게 밝혀졌다”면

[단독]‘사라진 엄마들의 돈’… 보니코리아 아웃라스트 사태 그 후
[편집자주] 지난 2017년 6월 유아용 매트를 사용하던 아이가 잔기침을 하고 두드러기가 생겼다는 글이 인터넷 맘카페를 통해 확산되면서 대한민국 엄마들의 공분을 샀던 일이 있었다. 바로 ‘보니코리아의 아웃라스트 사태(이하 보니 사태)’다. 당시 한국기술표준원(www.kats.go.kr)은 유해성 논란이 불거지자 ‘리콜’을 권고했다. 하지만 보니코리아 홍성우 대표는 ‘재고 소진 후 환불하겠다’는 대응을 했다가 여론의 뭇매를 맞았다. 유해성 의혹을 받고 있는 제품을 끝까지 팔아치우려는 비양심적 기업이라는 비난이 들불처럼 번진 탓이다. 결국 소비자들의 분노는 극에 달했다. 이에 홍 대표는 ‘제품의 환불 및 리콜과 관련해 법적 절차에 따라 모두 처리할테니 신뢰를 회복할 수 있는 기회를 달라’고 사과문을 발표했다. 그러나 홍 대표의 사과 이후 4년째, 기회를 달라던 홍 대표와 그의 환불 약속은 세월과 함께 종적을 감췄다. <kjtimes>는 월매출 수십억원을 올리며 급성장하던 회사가 보니 사태 직후 선량한 소비자들을 왜 피해자 상태로 방치하게 됐는지, 그 책임은 누구에게 있는지, 그리고 종적을 감췄던 홍성우 전 대표와 최근 혜성처럼 나타난 유아용품 업