[KJtimes=김봄내 기자]현대백화점[069960]과 셀트리온헬스케어[091990]. 한전KPS[051600] 등에 대해 KTB투자증권과 한화투자증권, 하나금융투자 등 증권사가 관심을 보이면서 그 배경에 관심이 모아지고 있다.
14일 KTB투자증권은 현대백화점의 목표주가와 투자의견에 대해 각각 8만원과 매수를 제시했다. 이는 이 회사의 밸류에이션에는 여전히 부담이 없고(12MF PER 9배), 하반기부터 출점 모멘텀이 본격화되기 때문이라는 분석에 기인한다.
KTB투자증권은 영업이익 추정치와의 괴리는 백화점 부문에서 발생했는데 품목믹스 악화에 의한 것으로 이 회사만의 이슈는 아니며 소비 트렌드가 명품과 생활가전에 집중되면서 백화점업계 전반적으로 수익성이 악화된 것이라고 분석했다.
같은 날, 한화투자증권은 셀트리온헬스케어에 대해 투자의견 매수와 목표주가 15만원을 제시했다. 이는 이 회사가 2분기 매출액 4203억원, 영업이익 868억원, 영업이익률 20.7%, 영업이익 기준 시장 컨센서스 대비 30.7% 등을 상회했다는 분석에 따른 것이다.
한화투자증권은 이 회사의 경우 유럽1분기 기준 M/S 램시마 57%, 트룩시마 40%, 허쥬마 19%와 미국 2분기 기준 인플렉트라처방액 184m 달러, 트룩시마처방액 M/S 16.4%의 성적을 거뒀고 다케다 제품의 경우에는 빠르면 올해 11월부터 판매가 개시된다고 밝혔다.
이날, 하나금융투자는 한전KPS에 대해 목표주가 4만원과 투자의견 매수를 제시했다. 이는 이 회사의 순이익과 배당 감소는 아쉽지만 미래를 위한 투자로 해석경영평가 등급이 상향된 영향은 최소한 2020년~21년까지 지속될 것이라는 전망에 따른 것이다.
하나금융투자는 2분기 실적은 컨센서스를 하회했는데 지난 2019년 경영평가 등급 상승으로 노무비가 증가한 영향이며 성과급 지급액, 충당금 적립액 모두 늘어난 것으로 보이고 하반기에도 관련 이슈가 지속적으로 반영될 것이라고 내다봤다.
배송이 KTB투자증권 연구원은 “현대백화점의 경우 하반기부터 출점실적이 본격적으로 반영될 전망인데 연내 대전프리미엄아울렛(6월 개점, 연간총매출액 3000억원 예상), 남양주프리미엄아울렛(11월 개점, 연간총매출액 3500억원 예상)예정되어 있다”며 “하반기 온기 반영될 대전프리미엄아울렛은 개장 직후부터 매출과 손익목표치가 초과 달성 중”이라고 진단했다.
배 연구원은 “동대문점 추가 효과로 전체 매출은 신장했으나 점포별로는 40% 가까이 역성장해 면세 산업과 같은 흐름”이라면서 “경쟁사 대비 3자반송 및 따이공 대상 프모로션 등 소극적 진행을 하고 있어 당분간 적자폭 축소 흐름을 나타낼 것”이라고 예상했다.
신재훈 한화투자증권 연구원은 “셀트리온헬스케어의 경우 매출액이 코로나19 영향에도 불구 미국 및 유럽 시장에서 고르게 성장했다”며 “램시마SC 모든 적응증으로 판매 가능하고 2020년 내 EU5등 유럽시장 80% 해당하는 지역에서 출시 예정인데다 휴미라 바이오시밀러 CT-P17 하반기 허가 예상된다”고 설명했다.
신 연구원은 “제품별 매출비중 램시마/인플렉트라 36%, 트룩시마 49%, 허쥬마 13%, 램시마SC 2%. 지역비중 북미 48%, 유럽 42%, 기타 10%. 영업이익 화이자 인플렉트라 리베이트 지급에도 불구 수익성 높은 북미지역 매출 확대로 역대 최대 OPM을 달성했다”면서 “코로나 항체 치료제 셀트리온헬스케어 통해 글로벌 판매를 할 예정”이라고 덧붙였다.
유재선 하나금융투자 연구원은 “한전KPS의 경우 통상임금 소송 충당금 환입이 세전이익 일부 만회로 작용했지만 하반기 지속적으로 반영될 노무비 증가분과 3분기 기부금 등을 감안하면 연간 순이익 감소가 불가피할 것”이라며 “다만 출연금 비중이 높은 만큼 2022년 이후 본격화되는 원전해체 시장에서 유의미한 비중의 역무를 기대해볼 수 있다”고 강조했다.
유 연구원은 “지난 7월 말 원전해체연구소 설립을 위한 기부금 483억원 출연을 공시했는데 출연시점은 9월로 3분기 영업외손익에 반영될 것으로 판단된다”면서 “노무비 증가에 따른 영업이익 감소, 기부금에 의한 세전이익 감소로 올해 배당에 대한 기대감은 다소 눈높이를 낮출 필요가 있다”고 조언했다.
