[KJtimes=김봄내 기자]9월 미국의 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 결과를 두고 국내 증권가들은 대체적으로 ‘지금 수준만 해도 충분하다는 뜻’이라는 해석을 내놓고 있다. 미 연준이 ‘비둘기적(통화완화 선호)’ 기조 유지를 확인했으나 기대를 뛰어넘는 발표는 없었다는 반응이다.다만 일각에서는 금융시장에 미치는 영향은 혼재돼 나타날 것이라는 목소리도 나오고 있다.

17일 유진투자증권은 당분간 미국 FOMC회의는 지루해질 것 같지만 ECB 등 다른 중앙은행들의 자산매입이 적극적인 만큼 미국 이외 증시가 강할 것이라는 전망을 내놨다. 그러면서 미국연준의 자산 매입 속도는 주춤해졌지만 7~8월이후 ECB와 BOJ 자산 증가 속도가 빨라지고 있고 일본과 유럽의 유동성 덕분에 금융 여건은 완화적인 국면을 유지할 가능성이 높다고 내다봤다.

유진투자증권은 평균 인플레 목표제 도입을 선언한 후 첫 FOMC회의에서 연준은 완전고용과 더불어 2% 이상 인플레에 도달할 때까지 제로금리를 유지할 것이라고 선도 안내를 강화했지만 구체적인 방법론과 추가 정책은 없었고 가파르게 상승할 만한 모멘텀을 제공하지 못했다고 평가했다. 

같은 날, NH투자증권은 단기자금시장의 CP금리는 8월 중순 이후 안정세를 나타나고 있다는 분석을 내놨다. 이는 8월 중순 이후 CP 발행이 증가하고 있지만 시중 풍부한 자금과 함께 투자 수요가 견고하기 때문이라는 분석에 따른 것이다.

NH투자증권은 8월 중순 이후 국내에서 바이러스가 급속도로 확산됨에 따라 사회적 거리두기 강화 조치로 기업의 실적이 저하돼 금융기관의 자산건전성 우려가 높아졌고 이에 자금 조달 니즈가 고조되면서 단기채 발행도 증가 추세라고 진단했다.

이날, KB증권은 9월 FOMC 성명서에서 정책금리, 자산매입, 경기판단 등을 이전 수준으로 유지하면서 미세조정. 평균물가목표 도입에 따른 포워드가이던스를 강화했다는 분석을 제시했다. 예컨대 정책금리 동결과 자산매입 지속. 경기 판단 낙관적, 포워드가이던스 강화 등이 핵심이라는 것이다.

KB증권은 9월 경제전망의 특징은 올해 경기가 큰 폭으로 개선 2021년 이후는 완만하게 진행된다는 것과 물가 상승 압력은 올해 이후 완만하게 진행되며 팬데믹 이전 수준으로의 고용시장 회복은 상당기간이 소요된다는 것이라고 부연했다.

허재환 유진투자증권 연구원은 “미국 FOMC 회의 결과는 예상했던 정도로 핵심은 추가 정책여부였다”며 “이번 연준 결정은 7월과 동일선상에 있는데 그렇다고 실망할 이유는 없으며 인플레 압력이 크게 높아지지 않는 한 장기금리는 상승하기 쉽지 않다”고 진단했다.

허 연구원은 “글로벌 주식시장의 상승 추세는 유효한데 당장 인플레 목표를 달성하기 위해 보다 공격적인 정책이 나오지 않았을 뿐”이라면서 “7~8월에 다소 가팔랐던 주식시장의 상승 속도는 주춤해 질가능성이 있으나 중앙은행의 자산확대 속도가 주춤해 졌을 뿐 주식시장에 우호적인 환경 자체는 변하지 않았다”고 판단했다.

김두언 KB증권 연구원은 “2020년 GDP 성장률 -3.7%로서 이전 전망(-6.5%)에 비해 큰 폭으로 수정했고 향후 5년 이후의 중기 전망은 1.9%로서 이전 전망(1.8%)에 비해 상향했다”며 “이는 팬데믹 이전 수준으로의 고용 회복에는 상당기간 시간이 필요하다는 것을 시사하는 것”이라고 설명했다.

김 연구원은 “파월 의장은 추가 재정정책 필요성을 강조했는데 이에 따라 통화정책 프레임 논의는 지속될 전망”이라면서 “낮은 인플레이션이 지속됨에 따라 미래 인플레이션 기대가 낮아진 것은 문제이지만 높은 인플레이션을 기대하는 것은 아니며 평균 2%의 인플레이션의 안착을 유도할 것”이라고 덧붙였다.