[KJtimes=김봄내 기자] 파크시스템스[140860]과 LG이노텍[011070], DB손해보험[005830] 등에 대한 증권사의 관심이 커지고 있는 분위기다. SK증권과 KB증권, 대신증권 등이 대표적인 증권사다. 그러면 이들 증권사가 관심을 가지는 이유는 무엇 때문일까.
20일 SK증권은 파크시스템스에 대한 목표주가를 17만원으로, 투지의견으로 매수를 제시했다. 이는 이 회사의 경우 디스플레이, 포토마스크향 원자현미경 등 신규 제품군의 매출 인식이 더해지며 산업용 원자현미경 비중이 70%를 상회한 것으로 추정된다는 점과 우호적 환율이 사상 최대 수익성을 견인했다는 분석에 따른 것이다.
SK증권은 파크시스템스의 경우 하반기부터 매출 인식이 정상화된 것으로 보이는데 4분기 영업이익 154억원의 최대 실적이 예상되고 4분기 연결실적은 매출액 452억원, 영업이익 154억원의 사상 최대 실적을 기록할 것으로 내다봤다.
같은 날, KB증권은 LG이노텍의 목표주가와 투자의견에 대해 각각 57만원과 매수를 제시했다. 이는 이 회사의 경우 아이폰14 플러스 생산 축소가 고부가 모델인 아이폰14 프로 생산 비중 확대로 이어져 4분기부터 물량 증가와 평균 판가 (ASP) 상승(+10% 전년 대비)에 따른 실적 전망치 상향이 기대된다는 분석에 기인한다.
KB증권은 특히 4분기 현재 아이폰14 프로(Pro, Pro Max)의 경우 LG이노텍 전체 카메라 모듈 매출의 90%로 추정되고 ASP가 아이폰14 플러스 대비 40% 높은 것으로 예상되어 아이폰14 플러스 생산 축소는 향후 이 회사의 실적에 독이 아닌 약이 되어 긍정적 영향이 될 것이라고 전망했다.
이날 대신증권은 DB손해보험에 대한 목표주가는 7만6000원으로, 투자의견으로 매수를 제시하고 업종 내 최선호주를 유지했다. 이는 이 회사의 경우 폭우 및 침수 피해 영향이 예상보다 크지 않았고 오히려 위험손해율이 유지되고 투자이익이 증가하며 실적이 시장의 예상을 상회할 것이라는 전망에 따른 것이다.
대신증권은 DB손해보험의 경우 올해 상반기 압도적인 어닝서프라이즈를 보여주었는데 3분기에도 흐름이 나쁘지 않고 최근 경기 둔화에 따른 매출 부진에 대한 우려가 많은데 당 분기 보장성 인보험 신계약이 상당히 호조를 보일 뿐만 아니라 10월 SK C&C 데이터센터 화재 관련 익스포져는 없는 것으로 파악되고 여전히 손해율 관리가 잘 되고 있다고 평가했다.
한동희 SK증권 연구원은 “파크시스템스의 경우 2분기 말 수주잔고 835억원, 3분기 예상 신규 수주와 매출인식을 고려하면 3분기 말 수주잔고는 650~700억원 수준이 될 것”이라며 “이런 가운데 매출 인식이 원활히 진행될 것”이라고 판단했다.
한 연구원은 “2023년 반도체 업황 둔화에 따른 글로벌 설비투자의 큰 폭 하락 예상과 중국 반도체에 대한 미국의 강도 높은 규제 영향은 타 업체 대비 크지 않을 것”이라면서 “현재 주가는 여전히 12m Fwd. P/E Band 최하단을 하향 이탈해 있다”고 진단했다.
김동원 KB증권 연구원은 “LG이노텍의 4분기 실적은 아이폰14 플러스 감산에 따른 아이폰14 프로 생산 비중 확대로 사상 최대 실적 달성이 예상된다”며 “4분기 매출은 전년 대비 +23% 증가한 7조원, 영업이익은 전년 대비 +37% 증가한 5878억원”이라고 추정했다.
김 연구원은 “이 회사의 주가는 아이폰 판매량 우려로 고점 대비 -47%, 최근 1개월간 –17% 하락했다”면서 “그러나 아이폰 프로 모델의 판매 비중 확대는 내년에도 이어질 것으로 보여 향후 실적 업사이드는 커질 것으로 예상되고 PER 5배의 현재 주가는 매력적인 수준”이라고 판단했다.
임수진 대신증권 연구원은 “DB손해보험의 경우 3분기 순이익은 컨센서스 2140억원을 +4.2% 상회할 것으로 전망된다”며 “폭우 및 태풍 피해로 일반 및 자동차보험 손해율 소폭 상승하나 타사 대비 폭이 크지 않고 2021년부터 갱신되고 있는 실손보험 영향으로 위험손해율이 여전히 안정적으로 유지되어 실적은 시장의 예상보다 상회할 것”이라고 예상했다.
임 연구원은 “3분기 간편심사보험 판매 호조로 보장성 인보험 신계약은 349억원으로 크게 증가할 것으로 예상된다”면서 “올해 들어 신계약 판매가 다소 저조했는데 지난 2분기 이래로 가장 높은 수준을 기록할 것”이라고 관측했다.
