[Kjtimes=김봄내 기자] 이수페타시스[007660]와 현대글로비스[086280], 아이에스동서[010780] 등이 증권사들의 시선을 받고 있다. 27일 SK증권과 KB증권, NH투자증권 등 증권사는 각각 이들 종목에 대해 매수의견을 제시하고 목표주가를 상향조정했다. 그러면 증권사들은 이들 종목의 어떤 점을 주목하고 있는 것일까.
SK증권은 이수페타시스에 대한 목표주가를 7만원으로 상향조정하고 투자의견으로는 매수를 제시했다. 이는 이 회사의 경우 올 하반기부터는 매출 증가와 원가구조(수익성) 개선이 시작돼 영업이익률 향상의 기울기가 기대보다 가파르다는 분석에 따른 것이다.
SK증권은 이수페타시스의 경우 ② MLB 쇼티지 발생 여부를 주목하는데 단가 인상 가능성이 높기 때문으로 공급단가(ASP) 상승 시 수익성 향상에 따라 실적 업사이드가 더 커지면서 2025년의 실적이 현재의 추정치를 크게 상회할 수 있다고 전망했다.
같은 날, KB증권은 현대글로비스에 대한 목표주가를 24만원으로 4.3% 상향하고 투자의견은 매수를 제시했다. 그러면서 PCTC 손익 전망을 반영해 2024년 및 2025년 영업이익 전망치를 각각 1.6%, 4.4% 상향했고 WACC 하락을 반영해 목표주가를 높인다고 밝혔다.
KB증권은 현대글로비스의 경우 목표주가는 DCF방식(WACC 7.2%, 영구성장률 3.4%)을 적용해 산출했으며 12개월 포워드 기준 implied P/E 6.7배, implied P/B 0.99배, 5월 27일 종가 기준 상승 여력은 30.4%라고 부연했다.
◆ "쇼티지 다음은 공급단가 인상"
이날 NH투자증권 아이에스동서에 대한 목표주가로 3만3000원을, 투자의견으로 매수를 제시했다. 이는 이 회사의 비건설부문의 꾸준한 영업가치(1조1000억원)와 2020년 이전 매입한 경산 중산과 고양 덕은의 가치에 기인한다.
NH투자증권은 아이에스동서의 경우 경산 중산지구는 주상복합(3443세대)과 상가를 완성하는 현장으로 2020년 이전 토지를 매입해 2024년 1분기 사업승인이 완료됐고 홍보관도 오픈해 2025년 하반기부터 분양이 시작될 예정으로 주변 시세를 감안했을 때 예상 사업 규모(아파트만)는 1조5000억조원 이상으로 추정된다고 밝혔다.
박형우 SK증권 연구원은 ″이수페타시스의 경우 신공장 가동이 임박했고 2024년 3분기부터 양산이 진행된다″며 ″4공장은 궁극적으로 현재 본사 1, 2, 3공장 Capa를 합산한 규모의 50% 이상으로 투자되고 있고 증설에 따른 2024년의 매출 증액 효과는 1500억원″이라고 추정했다.
박 연구원은 ″클라우드AI 투자가 지속되고 디바이스AI로 확대됨에 따라 관련 장비 투자가 불가피하다″면서 ″기존의 서버(데이터센터) 확충도 요구되는 만큼 인프라 역할을 하는 통신장비의 업그레이드 수요(800G 네트워크 장비 등)도 주목한다″고 강조했다.
강성진 KB증권 연구원은 ″현대글로비스 투자포인트는 2024년말 현대차그룹 한국공장 수출차량 수송 계약 갱신, 늘어나는 CKD 납품처, 중장기적인 주주환원정책 강화 가능성″이라며 ″현대차그룹 한국발 PCTC 계약 갱신이 반영될 2025년 이 회사 영업이익은 전년 대비 20.0% 증가한 1조9000억원을 기록할 것″이라고 분석했다.
강 연구원은 ″이 회사 해운업 수익성은 2024년 말을 기점으로 두드러지게 개선될 전망″이라면서 ″현대글로비스와 현대차그룹의 한국공장 수출계약이 2024년 말 갱신될 예정으로 이에 따라 현대글로비스 해운업 영업이익은 2023년 2916억원에서 2025년 7500억원으로 크게 증가할 것″이라고 예상했다.
◆ "영업이익 시장 컨센서스에 부합할 것"
이민재 NH투자증권 연구원은 ″아이에스동서의 경우 미착공 PF 이슈가 계속되는 가운데 올해 하반기부터 준공 후 미분양이 증가할 것으로 예상되기 때문에 어려운 부동산 경기는 계속될 것″이라며 ″그럼에도 불구하고 경산 중산지구 개발이 중요한 이유는 낮은 개발비용 때문″이라고 언급했다.
이 연구원은 ″이 회사는 경산 중산지구를 개발하기 위한 토지 3만2000평을 2020년 이전 완료했고 토지 매입을 위한 금융비용을 감안하더라도 이는 분양가격의 15% 미만에 불과하다″면서 ″2028년 이후 본격적인 입주가 시작됨을 감안했을 때 과거 부산 용호동 개발을 뛰어넘는 개발사업이 될 것″이라고 내다봤다.
