[KJtimes=김바름 기자]한국투자증권이 21일 KCC[002380]의 목표주가를 기존 75만원에서 68만원으로 낮췄다. KCC는 현대중공업[009540]의 지분 매입을 결정한 상태다.

한국투자증권은 KCC의 목표주가를 낮추면서도 이번 현대중공업 지분 매입은 전략적 판단이며 영업 협상력을 높이는 데 기여할 것으로 기대했다. 그러면서 다만 KCC가 사들이는 현대중공업 지분의 매도 주체가 알려지지 않은 점은 리스크 요인이라고 지적했다.

이경자 한국투자증권 연구원은 “이번 지분 매입은 KCC의 영업 시너지 효과를 위한 전략적 판단이라고 여겨진다”면서 “그러나 시점상 현대삼호중공업의 KCC 블록딜(시간외 대량 매매) 이후 공시됐다는 점에서 단기적으로 투자심리 악화가 예상된다”고 분석했다.

이 연구원은 이어 “현대중공업을 포함해 KCC가 투자한 회사들의 지분 가치를 기존 1조원에서 6890억으로 낮춘다”며 “KCC가 투자한 기업들의 주가 하락과 변동성을 반영한 것”이라고 설명했다.

그는 또 “만약 현대중공업의 자사주나 현대미포조선의 보유지분 중 일부를 매입하는 것이라면 현금 지원 의혹이 커지고 지배구조 리스크가 제기될 수도 있다”며 “KCC가 주요 고객사들의 영업상황에 따라 크게 영향을 받을 수 있는 사업구조임에도 장기간 손익 변동성이 크지 않았던 이유 중 하나가 주요 매출처의 지분을 보유했기 때문”이라고 파악했다.