증권가 풍향계

[마켓뉴스] ′삼성전자⸱한세실업⸱진에어′…담아둬도 될까

KB증권 ″삼성전자, P/B 0.9배, 모든 악재를 충분히 반영″
SK증권 ″한세실업, 트럼프 2기에 공급망의 지리적 이점 부각″
NH투자증권 ″진에어, 경쟁 심화 우려 있으나 통합 기회는 여전″

[Kjtimes=김봄내 기자] 현재 증권가에 도널드 트럼프 미국 대통령의 취임이 국내외 증시에 변곡점이 될 것이란 전망이 주류를 이루고 있다. 특히 집권 초 트럼프 대통령이 서명할 행정 명령에 따른 정책적 변동성에 대해 전문가들의 지적이 잇따르고 있는 추세다. 

이런 가운데 KB증권과 SK증권,  NH투자증권 등 증권사가 각각 삼성전자[005930]와 한세실업[105630], 진에어[272450] 등 종목에 주목하고 있다. 그러면 이러한 증권사 분위기 속에서 이들 종목을 주워담아도 괜찮을까. 


21일 KB증권은 삼성전자에 대한 목표주가로 7만원을, 투자의견으로 매수를 제시했다. 이는 이 회사의 경우 2025년 갤럭시 S25 판매량은 3700만대로 추정되어 지난 2016년 (S7 4900만대) 이후 9년 만에 최대 판매량 달성이 전망된다는 분석에 따른 것이다.

KB증권은 최근 6개월간 삼성전자 주가의 경우 -32% 하락해 P/B 0.9배로 역사적 하단을 기록하고 있으나 올해 삼성전자 영업이익(33조원, 전년 대비 +2%)의 경우 상/하반기 영업이익 비중이 39%(12조9000억원), 61%(20조4000억원)로 하반기로 갈수록 실적 개선 폭은 확대될 것이라고 전망했다.

◆ ″S25, 9년 만에 최대 판매량 전망″

같은 날, SK증권은 한세실업에 대한 목표주가와 투자의견에 대해 각각 1만8000원과 매수를 제시했다. 이는 이 회사의 경우 <갭>, <올드 네이비>의 오더가 강세를 지속하고 있고 그 외에 부진했던 <에어로포스테일>, <칼하트> 등 주요 고객사의 오더가 점차 회복되면서 달러 매출액이 전년 대비 성장한 것으로 파악하고 있다는 분석에 기인한다. 

SK증권은 한세실업의 경우 오더 흐름이 지속적으로 강했던 <갭>, <올드 네이비>에 더해 최근 <에어로포스테일>, <칼하트> 등 주요 고객사 중심으로 오더가 회복세를 보이고 있어 올해 달러 매출액은 7.1% 성장할 것이라고 내다봤다.

이날 NH투자증권은 진에어에 대한 목표주가를 1만4000원으로, 투자의견은 매수를 제시했다. 그러면서 이 회사의 경우 4분기 경쟁 심화 및 비용 상승으로 기대치를 하회하는 실적 기록했고 2025년의 경우에도 단거리 노선 경쟁 심화는 우려되나 에어부산 통합 기대감은 존재한다고 밝혔다.

NH투자증권은 진에어의 경우 4분기 매출액 3582억원, 영업이익 272억원을 기록했고 세부 지표는 미발표됐으나 전반적으로 4분기 운임 경쟁 심화와 환율 상승에 따른 연료비 등의 영업비용 증가가 실적 기대치를 하회한 요인이라고 판단되고 있으나 2025년 1분기는 성수기 시즌인 만큼 긴 연휴 등으로 인해 성수기 효과 확인 가능할 것이라고 부연했다. 


김동원 KB증권 연구원은 ″삼성전자의 경우 1월 23일(한국 시각 오전 3시) 갤럭시 S25를 공개할 예정″이라며 ″이는 2016년 갤럭시 S7 이후 9년 만에 최대 판매량 달성이 전망되어 온디바이스 AI폰 수요를 견인할 것″이라고 분석했다.

김 연구원은 ″블랙웰(Blackwell) 출시가 지연되어 HBM3E 12단과 HBM4 제품 승인에 충분한 시간적 여유를 확보할 수 있어 올 3분기부터 엔비디아 HBM 공급 가능성이 확대될 것″이라면서 ″메모리 재고 감소세, 선단 공정 전환에 따른 웨이퍼 투입량 감소 및 전략적 감산 시작 등을 고려하면 올 하반기부터 D램, 낸드의 전반적인 수급 개선이 기대된다″고 예상했다.

형권훈 SK증권 연구원은 ″한세실업의 경우 트럼프 차기 미 대통령이 여러 관세 정책을 예고한 만큼 트럼프 2기에는 의류 공급망에 또 한 차례 변화가 있을 것″이라며 ″결과적으로 의류 공급망의 탈 중국 움직임이 가속화될 것″이라고 관측했다.

형 연구원은 ″따라서 당장은 보편 관세에 대한 경계감에 투자심리가 약할 수 있겠다″면서 ″그러나 대중국 관세 정책의 구체화 여부에 따라 동남아시아와 중미 지역에 주요 생산기지를 둔 동사의 지리적 이점이 부각될 여지가 크다″고 판단했다. 

◆ ″2025년에는 증익 가능할 것″

정연승 NH투자증권 연구원은 ″단거리 노선에서 경쟁사들의 공급 증가로 인해 운임 경쟁은 계속될 전망″″이라며 ″다만 모회사인 대한항공의 아시아나항공 인수 이후 순차적으로 저비용항공사 통합이 예정되어 있어 진에어 중심의 통합을 기대한다″고 설명했다.

정 연구원은 ″특히 수익성이 높은 부산발 국제선 노선을 다수 보유하고 수익성 높은 중국 노선을 보유한 에어부산을 통합할 때 시너지 효과는 충분하다″면서 ″저비용항공사 통합이 구체화되기까지는 시간이 소요되나 명확한 통합 방향성과 이 회사의 주도적 역할을 고려할 필요가 있다″고 강조했다. 







[현장+] 30대 코스트코 노동자 일터에서 사망…노조 "3년째 열악한 근로환경 답보"
[KJtimes=정소영 기자] 지난 19일 코스트코 하남점에서 카트관리 업무 중이던 30대 노동자 A씨가 의식을 잃고 동료에게 발견돼 병원으로 이송됐으나 끝내 사망에 이르는 안타까운 사건이 발생했다. 이번 사건과 관련해 마트산업노동조합(이하 마트노조)은 지난 23일 오전 10시 20분 국회소통관에서 기자회견 개최하고 고용노동부의 제대로된 재해조사 시행과 코스트코의 열악한 근로환경 개선을 촉구했다. 이날 마트노조는 기자회견문을 통해 “이번 사건이 발생한 코스트코 하남점은 비슷한 매출의 상봉점보다 적은 인력을 유지하며 한 직원이 여러 업무를 돌아가며 하는 이른바 ‘콤보’라 칭하는 인력 돌려막기로 직원들을 고강도 업무에 내몰고 있다”며 “A씨 역시도 계산대 업무에 이어 카트관리 업무도 수행했다”고 밝혔다. 이어 “이러한 인력 쥐어짜내기 문제뿐만 아니라 재해 현장에는 고온환경에 대한 가이드라인 준수 여부, 휴게시간과 휴게시설, 앉을 수 없는 장시간 계산업무, (A씨) 사고 당시 적절한 응급조치 여부 등 (고용노동부) 조사를 통해 재해의 연관성을 자세히 따져보아야 할 사고 요인이 산적해 있다”고 덧붙였다. 그러면서 “하지만 이 안타까운 죽음에 대한 고용노동부의 애매한

"임신·자녀육아기 근로자 유연근무, 더 크게, 더 넓게 지원"
[KJtimes=김지아 기자] A사(신발 밑창 등 부분품 제조, 31명) 인사팀장은 고용부의 유연근무 장려금 안내 공문을 보고 회사에 유용하게 사용될 수 있겠다고 생각했다. 남성 근로자 두 명이 육아기 시차출퇴근을 활용하게 돼 회사는 장려금을 받게 됐다. 근로자 중 한 명은 초등학생 자녀를 등교 시킨 뒤 출근해 업무에 집중하고, 한 명은 러시아워를 피해 일찍 출근해서 여유롭게 일하고 퇴근 후 육아・가사시간을 확보한다. 인사팀장은 "작은 기업은 장려금이 재정적으로 도움이 된다"며 "지원액이 확대되면 유연근무 활용에 부담이 한결 낮아질 것"이라 했다.(고용노동부 사례) A사와 같은 사례가 확산될 수 있도록 2025년 일‧생활 균형을 위한 정부 지원이 확대된다. 고용노동부는 중소기업의 유연근무 활용 제약을 낮추기 위해 장려금, 컨설팅, 인프라 등을 지원 중이다. 올해에는 현장의 의견을 담아 유연근무가 일하는 방식의 하나로서 자리 잡고, 일‧육아 병행에 도움이 될 수 있도록 요건을 완화하고 지원 금액도 늘린다. 유연근무 활용에 따른 사업주의 관리 부담 완화를 위해, 유연근무 활용 근로자당 월 최대 30만원을 사업주에 지원하는 '유연근무 장려금’은 요건을 낮춘다. 2

[단독] 사정당국, '무지개세무회계연구소‧무지개세무법인'…수사와 세무조사로 '정조준'
[Kjtimes=견재수 기자] 사정당국이 무지개세무회계연구소(대표 박안성)와 무지개세무법인(대표 박환성)을 정조준하고 나섰다. 이 같은 분위기는 검찰이 무지개세무회계연구소를 들여다보고 있는 가운데 국세청도 최근 무지개세무법인에 대한 세무조사를 진행한 것으로 파악되고 있다는데서 감지되고 있다. 29일 <본지> 취재와 보험업계에 따르면, 검찰이 최근 대형 GA(법인보험대리점)사인 '무지개세무회계연구소'에 대한 수사를 진행하고 있으며 지난해 보험업법 위반 혐의로 경찰 수사가 진행하던 사건이 검찰로 송치된 것으로 파악되고 있다. ◆ 경찰-검찰-국세청 '동시다발' 수사 진행 중 그런데 <본지> 취재 결과 무지개세무법인도 비슷한 시기 국세청 세무조사를 받고 과세처분을 기다리고 있는 것으로 확인됐다. 사정당국의 타깃이 된 두 회사는 GA(법인보험대리점)와 세무기장 영업을 하고 있다. 그런데 이들 회사는 각기 다른 법인처럼 돼 있지만 실제 같은 건물, 같은 층, 그리고 같은 사무실을 사용하고 있는 것을 <본지>가 확인했다. 이런 생태계에서 무지개세무회계연구소와 무지개세무법인은 사실상 '얽히고설켜 있는' 한 몸으로 볼 수 있다는 것이 관계자의

산업부·환경부·중기부, 탄소중립 유망기업 함께 지원
[KJtimes=김지아 기자] 산업통상자원부(장관 안덕근, 이하 산업부), 환경부(장관 김완섭), 중소벤처기업부(장관 오영주, 이하 중기부)는 1월 21일 탄소중립에 기여하는 유망기업을 집중지원하는 '탄소중립 사업화 지원사업'을 공고하고, 참여 기업을 2월 10일부터 2월 21일까지 모집한다고 밝혔다. '탄소중립 사업화 지원사업'은 정부 지원사업 간 예산의 중복지원을 차단해 재정집행 효율성을 제고하는 대표적인 다부처 협업 사업이다. 산업부, 환경부, 중기부가 각각 운영하던 기존사업을 2025년부터 개편·통합해 새롭게 추진한다. 개편된 '탄소중립 사업화 지원사업'은 공통적으로 지원대상 기업 선정 시 탄소중립 기여도 등을 주요 평가요소로 반영해 탄소중립 관련 기업을 중점 지원하되, 구체적인 지원 분야나 내용 등은 각 부처별로 차별화해 운영된다. 산업부는 산업 공급망 전(全)과정에서 순환경제 전환을 촉진하기 위해 순환경제 사업화 모델을 발굴·지원한다. 순환경제 공급망으로 연결된 기업들이 공동으로 참여(3개 기업 이상 컨소시엄 구성)해 신청해야 하며, 선정된 컨소시엄에는 시제품 제작, 성능·신뢰성 평가, 제품 생산 등 사업화 자금을 컨소시엄당 연간 최대 6억원씩 최